Όταν ο Kevin Warsh ανέλαβε τη θέση του νέου προέδρου της Federal Reserve (FED), έστειλε ένα σημείωμα σε περισσότερους από 20.000 υπαλλήλους της οντότητας που άφησε τα πράγματα στον αέρα, χωρίς να διευκρινίσει πού πήγαινε. Αυτό είναι το μεγάλο ερώτημα που προσπαθούν να διευκρινίσουν οι οικονομολόγοι.
«Τώρα περισσότερο από ποτέ, πρέπει να διασφαλίσουμε ότι η Federal Reserve είναι έτοιμη για αποστολή και επικεντρωμένη στο μέλλον», έγραψε στις αρχές Ιουνίου. «Είμαστε η Federal Reserve», τόνισε.
Ηρεμούν οι ηγέτες της κεντρικής τράπεζας στη συνάντηση με τον Varsh στην Πορτογαλία
Προτεινόμενος από τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ υπό την πίεση να μειώσει τα επιτόκια, ο Varsh ηγείται της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ σε μια εποχή που οι αγορές στοιχηματίζουν διαφορετικά στον αυξανόμενο πληθωρισμό που προκαλείται από τις επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν και την αύξηση των τιμών του πετρελαίου.
Στόχος του, όπως τόνισε ο ίδιος, είναι να «εγγυηθεί η σταθερότητα των τιμών», μετά από πέντε χρόνια που ο πληθωρισμός ήταν πάντα πάνω από τον στόχο του 2 τοις εκατό που είχε θέσει ο θεσμός.
Όμως τις τελευταίες ημέρες απέφυγε να σχολιάσει εάν θα υπάρξει αύξηση επιτοκίων στη συνεδρίαση του Ιουλίου ή σε αυτές του Σεπτεμβρίου ή του Οκτωβρίου, καθώς πολλοί αναλυτές στοιχηματίζουν ότι θα προστεθούν λιγότερες θέσεις εργασίας τον Ιούνιο από ό,τι αναμενόταν.
Οι πρώτες εβδομάδες του στο τιμόνι της Federal Reserve Bank, κατά την άποψή του, συνέπεσαν με τη μείωση των κινδύνων υψηλότερου πληθωρισμού. Σύμφωνα με τον ίδιο, αυτό δείχνει ότι οι αγορές έχουν ήδη κατανοήσει την έντονη στάση του ενάντια στην άνοδο των τιμών.
“Οι προσδοκίες για μελλοντικό πληθωρισμό (τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες) έχουν μειωθεί. Οι πληθωριστικοί κίνδυνοι έχουν επίσης μειωθεί”, δήλωσε ο Varsh την Τετάρτη. Πρόσθεσε ότι όσοι αναμένουν από τη Fed να ανεχθεί πληθωρισμό άνω του 2 τοις εκατό «θα απογοητευτούν». Ο διαχειριστής, ωστόσο, απέφυγε να διευκρινίσει ποια μέτρα θα μπορούσε να λάβει για να εκπληρώσει την υπόσχεσή του για σταθερότητα των τιμών, συμπεριλαμβανομένης της πιθανότητας αύξησης των επιτοκίων. Απλώς έδειξε ότι ήθελε μια «καλή εσωτερική συζήτηση» μεταξύ των συναδέλφων του πριν ληφθεί μια απόφαση.
Μετά από αυτές τις πρώτες εβδομάδες, και αφού προήδρευσε στην πρώτη του συνεδρίαση για τη νομισματική πολιτική — διεξήχθησαν τα επιτόκια — ο Varsh δείχνει σημάδια ότι ενστερνίζεται ορισμένες από τις αρχές που παραδοσιακά καθοδηγούσαν το έργο της Fed.
Την περασμένη εβδομάδα, στη Σίντρα (Πορτογαλία), ο Βαρς συναντήθηκε με στελέχη της κεντρικής τράπεζας από όλο τον κόσμο. Υπήρξε ανακούφιση στην ερμηνεία ότι η Fed, με τον νέο της πρόεδρο, θα παραμείνει δεσμευμένη στην παγκόσμια σκηνή, γεγονός που μείωσε τους φόβους για αποχώρηση από τα διεθνή φόρουμ που υποστηρίζουν τη συνεργασία μεταξύ κεντρικών τραπεζών. Μερικοί από αυτούς που κλήθηκαν ιδιωτικά εξέφρασαν την ανησυχία τους ότι μια Federal Reserve Bank υπό την ηγεσία ενός διορισμένου Τραμπ θα μπορούσε να αποδειχθεί πιο επιρρεπής στην πίεση από τον Λευκό Οίκο για τα επιτόκια ή λιγότερο αφοσιωμένη στον συντονισμό.
Αυτό είναι μια ανάγνωση. Ένα άλλο είναι ότι έχει υποσχεθεί ανοιχτά ότι η θεμελιώδης αλλαγή βρίσκεται σε εξέλιξη. Το αποκορύφωμα της στρατηγικής του είναι η δημιουργία πολλών ομάδων εργασίας επικεντρωμένων σε πέντε τομείς που, σύμφωνα με τον ίδιο, είναι θεμελιώδεις για τη συνολική άσκηση της νομισματικής πολιτικής. Καλύπτουν τον τρόπο με τον οποίο η Fed κοινοποιεί τις αποφάσεις της. το χαρτοφυλάκιό του ύψους 6,7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων με κρατικό χρέος και τίτλους που υποστηρίζονται από ενυπόθηκα δάνεια. τις πηγές δεδομένων που δίνετε προτεραιότητα· τάσεις παραγωγικότητας και απασχόλησης, καθώς και μοντέλα και δείκτες που χρησιμοποιούνται για την κατανόηση της εξέλιξης του πληθωρισμού.
Ελλείψει λεπτομερειών, επικρατεί αβεβαιότητα σχετικά με το πόσο μακριά και πόσο γρήγορα θα προσπαθήσει ο Warsh να προωθήσει αυτές τις αλλαγές και ποιο θα είναι τελικά το κριτήριο για τη μέτρηση της επιτυχίας του.