Η Maruti Suzuki, η κορυφαία εταιρεία κατασκευής επιβατικών οχημάτων στην Ινδία, είναι έτοιμη για συνεχή ανάπτυξη με ισχυρές πωλήσεις τριμήνου Ιουνίου, σημαντικά κέρδη μεριδίου αγοράς και ανάκαμψη στην κατηγορία εισαγωγικού επιπέδου, παρά τις πιθανές προκλήσεις από τον αντίκτυπο του El Niño στην αγροτική ζήτηση.

ΕΙΚΟΝΑ: Maruti Suzuki India Φωτογραφία αρχείου Ανώτερος στέλεχος μάρκετινγκ και πωλήσεων Partho Banerjee και ο ηθοποιός Karthik Aryan κατά την παρουσίαση της νέας καμπάνιας μάρκετινγκ της Maruti Brezza στο Bharat Mobility Global Expo 2025. Φωτογραφία: ANI Photo

Η ισχυρή ανάπτυξη των επιβατικών οχημάτων (ΦΒ) το τρίμηνο του Ιουνίου μέχρι σήμερα, η ανάκαμψη στο βασικό τμήμα, η χαλάρωση των προβλημάτων από την πλευρά της προσφοράς και το αυξανόμενο μερίδιο αγοράς είναι θετικοί παράγοντες για τη Maruti Suzuki, τον ηγέτη της αγοράς φωτοβολταϊκών.

Αν και οι χαμηλότερες τιμές των καυσίμων είναι θετικές και οι αγροτικές αγορές έχουν σημειώσει ισχυρή ανάπτυξη, ο αντίκτυπος του El Niño θα μπορούσε να επηρεάσει περαιτέρω τη ζήτηση.

Η μετοχή υποχώρησε 17 τοις εκατό τους τελευταίους έξι μήνες και διαπραγματεύεται 26 φορές τις εκτιμήσεις κερδών 2026-27 (FY27).

Παράγοντες που προωθούν την ανάπτυξη

Ενισχύθηκε από τις χαμηλότερες τιμές του αργού πετρελαίου, η βραχυπρόθεσμη ώθηση για τις μετοχές θα είναι η απόδοση του Ιουνίου μετά από μια ισχυρή επίδειξη τον Μάιο.

Η Goldman Sachs Research πιστεύει ότι κατά τη διάρκεια περιόδων ψύξης στις τιμές των καυσίμων, η ζήτηση επιστρέφει ταχύτερα στα βασικά αυτοκίνητα και τα premium hatchback στην κατηγορία των φωτοβολταϊκών.

Αναμένει ότι η Maruti Suzuki θα είναι η καλύτερη θέση για να κερδίσει ένα επιπλέον μερίδιο της αύξησης του όγκου. Επίσης, η Motilal Oswal Research πιστεύει ότι με το αργό πετρέλαιο να πέφτει σε χαμηλότερα επίπεδα, αυτό είναι επίσης πιθανό να συμβάλει στη μείωση του κόστους των πρώτων υλών επίσης.

Οι λιανικές πωλήσεις της VW τον Ιούνιο (έως 24 Ιουνίου) αυξήθηκαν 34,2 τοις εκατό από έτος σε έτος (σε έτος), λόγω της ισχυρής ζήτησης στα σπορ οχήματα (SUV) καθώς και στην κατηγορία επιβατικών αυτοκινήτων, ανέφερε η Choice Institutional Equities.

Ισχυρή αναμένεται να είναι και η τάση χονδρικής παρά τη δυσμενή περίοδο (Adhik Maas) για μέρος του μήνα.

Οι αναλυτές, με επικεφαλής τον Raghunandhan NL της Nuvama Research, αναμένουν ότι ο όγκος της βιομηχανίας φωτοβολταϊκών (εγχώριος) τον Ιούνιο θα σημειώσει ανάπτυξη άνω του 20 τοις εκατό από έτος σε έτος.

Αυτό θα υποστηριχθεί από καλύτερη διαθεσιμότητα, νέα προϊόντα και επαρκή χρηματοδότηση.

Κέρδη μεριδίου αγοράς και ανάκαμψη SUV

Οι προσδοκίες για σταθερή δυναμική τον Ιούνιο ακολουθούν μια ισχυρή απόδοση τον Μάιο.

Τα επιβατικά οχήματα ξεχώρισαν τον Μάιο, με τα αγροτικά φωτοβολταϊκά να αναπτύσσονται ταχύτερα κατά 30,4 τοις εκατό από έτος σε έτος και να ξεπερνούν τα αστικά φωτοβολταϊκά που αυξάνονται κατά 19 τοις εκατό από έτος σε έτος.

Αυτό, σύμφωνα με τον αναλυτή Chirag Jain της Emkay Global Research, οδηγήθηκε από την αναζωπύρωση των μικρών αυτοκινήτων που συνυπήρχαν με ένα βιώσιμο μείγμα SUV.

Ενώ η κατηγορία premium συνεχίζει να ξεπερνά την αρχική κατηγορία τόσο για τα φωτοβολταϊκά όσο και για τα δίτροχα (2W), η CLSA Research επισημαίνει ότι οι όγκοι mini και συμπαγών τμημάτων της Maruti έχουν βελτιωθεί.

Η σωρευτική βελτίωση, σύμφωνα με τη μεσιτεία, είναι 8.000-10.000 μονάδες το μήνα.

Μέρος αυτού αντικατοπτρίστηκε στις πωλήσεις της Maruti Suzuki τον Μάιο, οι οποίες σημείωσαν αύξηση 42 τοις εκατό στην κατηγορία αυτοκινήτων.

Δεδομένης της αύξησης του όγκου τους τελευταίους μήνες, αναλυτές με επικεφαλής τον Aniket Mhatre της Motilal Oswal Research επισημαίνουν ότι η Maruti Suzuki έχει κερδίσει 580 μονάδες βάσης (bps) μεριδίου αγοράς.

Έφτασε σε υψηλό ρεκόρ 73 τοις εκατό για το FY27 από το έτος μέχρι σήμερα, οδηγούμενο κυρίως από τη Hyundai και την Toyota.

Η εταιρεία είδε επίσης μια ισχυρή ανάκαμψη στην κατηγορία των SUV, αφού αντιμετώπισε περιορισμούς προσφοράς το τρίμηνο FY26 και κέρδισε μερίδιο αγοράς 245 bps τον Μάιο για να φτάσει το 27%.

Φαίνεται ότι έχει επιλύσει ζητήματα που σχετίζονται με την προμήθεια με την έναρξη της Φάσης ΙΙ του εργοστασίου Harkoda.

Προοπτικές και κίνδυνοι

Ενώ η Maruti Suzuki είναι η κορυφαία επιλογή της Motilal Oswal Research, είναι επιφυλακτική για τον αντίκτυπο του El Niño, που ήδη προκαλεί έλλειμμα υλικού στους μουσώνες σε ολόκληρη τη χώρα.

Εάν αυτό ισχύει, είναι πιθανό να παρεμποδίσει το καταναλωτικό κλίμα της υπαίθρου αυτό το οικονομικό έτος, πρόσθεσε.

Η εταιρεία επικεντρώνεται στη μεγιστοποίηση της παραγωγικής ικανότητας και στη βελτίωση του μεριδίου αγοράς περιορίζοντας τυχόν αυξήσεις τιμών στους τομείς εισαγωγικού επιπέδου, όπου η ζήτηση παραμένει ιδιαίτερα ευαίσθητη στις τιμές.

Ενώ οι όγκοι πρόκειται να αυξηθούν, η Antique Stock Broking πιστεύει ότι σε ένα σενάριο παρατεταμένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας, τα λειτουργικά περιθώρια κέρδους, επί του παρόντος λίγο πάνω από 11%, είναι πιθανό να μειωθούν στο 10,3% το FY27.

Ωστόσο, ο Sridhar Kalani και ο Rahul Deshmukh της Antique πιστεύουν ότι η Maruti Suzuki παραμένει σε καλή θέση με ορατότητα εγχώριας ζήτησης, άπαχα αποθέματα καναλιών, σταθερή εξαγωγική δυναμική και συνεχή επέκταση της παραγωγικής ικανότητας.

Αναμένουν ότι τα έσοδα, τα λειτουργικά και τα καθαρά κέρδη θα αυξηθούν μεταξύ 9 και 11 τοις εκατό ετησίως σε διάστημα 26-28 ετών.

Η χρηματιστηριακή εταιρεία έχει βαθμολογία “αγοράς” με αμετάβλητη τιμή στόχο 14.585 Rs.