Ο λιανοπωλητής γρήγορης μόδας Shane κέρδισε την έγκριση για την πολυαναμενόμενη IPO του στο Χονγκ Κονγκ την Παρασκευή, ανοίγοντας τον δρόμο για εισαγωγή μετά από αποτυχημένες προσπάθειες στη Νέα Υόρκη και το Λονδίνο, σύμφωνα με ανακοίνωση που δημοσιεύτηκε στον ιστότοπο της Ρυθμιστικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς της Κίνας (CSRC).
Ο ταχέως αναπτυσσόμενος κολοσσός του ηλεκτρονικού εμπορίου Shane θα είναι ο πωλητής λιανικής με το υψηλότερο προφίλ που θα εισαχθεί εδώ και χρόνια, καθώς πολλές μάρκες καταναλωτών έχουν καθυστερήσει τις αρχικές δημόσιες προσφορές λόγω ασθενούς επενδυτικού κλίματος και υποτονικών δαπανών από αγοραστές χαμηλού έως μεσαίου εισοδήματος. Ιδρύθηκε από τον κινεζικής καταγωγής επιχειρηματία Sky Xu το 2012, ο Shane περίμενε ένα χρόνο για το πράσινο φως από το Πεκίνο για την IPO του, η οποία έπρεπε να εκκαθαριστεί από τα ανώτατα επίπεδα του κυβερνώντος Κομμουνιστικού Κόμματος, σύμφωνα με μια πηγή με άμεση γνώση του θέματος.
Το Πεκίνο θεωρεί τον Σεν ως πολιτικά ευαίσθητο και είναι επιφυλακτικό να εγκρίνει την καταχώριση μετά από διαμάχες, όπως διαμάχες για σεξουαλικές κούκλες στη Γαλλία και αναφορές για κακές εργασιακές πρακτικές σε εργοστάσια προμηθειών στην Κίνα, είπε η πηγή. Η Shain υπέβαλε αίτηση για την IPO στο Χονγκ Κονγκ μυστικά και τα έγγραφα κατάθεσης δεν δημοσιοποιήθηκαν μέχρι την Παρασκευή. Με την έγκριση της CSRC, η εταιρεία μπορεί να διοργανώσει roadshow επενδυτών και να προετοιμαστεί για ακροάσεις με την Επιτροπή Εισαγωγής του Χρηματιστηρίου του Χονγκ Κονγκ, η οποία απαιτείται από όλους τους υποψηφίους IPO.
Πηγές ανέφεραν ότι η εταιρεία σκοπεύει να εισαχθεί στο χρηματιστήριο τον Σεπτέμβριο ή τον Οκτώβριο. Οι υποστηρικτές της Shein περιλαμβάνουν Brookfield, Claure Group, D1 Capital, General Atlantic, Hongshan Capital – πρώην Sequoia Capital China, Reliance, SoftBank, Abu Dhabi Sovereign Wealth Fund Mubadala Investments και το Sovereign Wealth Fund PIF της Σαουδικής Αραβίας.
Ο εκπρόσωπος του Shane αρνήθηκε να σχολιάσει.
Από το 2022 και μετά, οι αποτιμήσεις μειώθηκαν κατακόρυφα
Το Shein αποτιμήθηκε στα 100 δισεκατομμύρια δολάρια το 2022, αλλά οι επενδυτές αργότερα μείωσαν την αξία του, καθώς η έκρηξη των διαδικτυακών αγορών λόγω πανδημίας εξασθένησε και τα κενά των τελωνειακών δασμών έπληξαν τη μεγαλύτερη αγορά της, τα δέματα ηλεκτρονικού εμπορίου των ΗΠΑ. Ο πιο πρόσφατος γύρος συγκέντρωσης κεφαλαίων, τον Μάιο του 2023, το αποτίμησε στα 66 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Shane στοχεύει τώρα μια αποτίμηση 40 έως 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην IPO της, είπε η πηγή. Η εταιρεία ανέφερε ότι θα μπορούσε να πουλήσει έως και το 8% των μετοχών της, αν και οι τελικές μετοχές που θα πωληθούν θα ήταν λιγότερες, συγκεντρώνοντας ένα χαμηλό μονοψήφιο δισεκατομμύριο δολάρια. Δεδομένης της χαμηλότερης αποτίμησης, η Schein θα αποζημιώσει τους επενδυτές παρέχοντας κεφάλαια για να αγοράσουν μετοχές της προσφοράς, σύμφωνα με την πηγή.
Αυτό θα την καθιστούσε μικρότερη από τη μητρική εταιρεία του κύριου ανταγωνιστή της Temu, PDD Holdings, η οποία έχει κεφαλαιοποίηση περίπου 117 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά είναι περίπου διπλάσιο από το μέγεθος του λιανοπωλητή γρήγορης μόδας H&M, αξίας περίπου 24 δισεκατομμυρίων δολαρίων και έχει χάσει μερίδιο αγοράς από τη Shein.
Προσπάθειες σε Νέα Υόρκη και Λονδίνο
Η εισαγωγή της Shein στο Χονγκ Κονγκ θα τερματίσει ένα ταξίδι IPO σε όλο τον κόσμο. Η εταιρεία, η οποία πουλά φορέματα $5 και τζιν $10 σε περίπου 150 χώρες, κατέθεσε αρχικά αίτηση για δημόσια εγγραφή στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο του 2023, αλλά αντιμετώπισε την αντίθεση από νομοθέτες και ρυθμιστικές αρχές.
Ο Shane στράφηκε στη συνέχεια στο Λονδίνο, όπου η Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς της Βρετανίας ενέκρινε το προσχέδιο ενημερωτικού δελτίου, αλλά η CSRC εμπόδισε την έγκρισή του, εμποδίζοντας ουσιαστικά την εισαγωγή. Από τότε που η IPO του Jack Ma’s Ant Group τέθηκε στο ράφι την τελευταία στιγμή το 2020, η τροχιά της αγοράς του Schein έχει τονίσει πώς οι γεωπολιτικές εντάσεις έχουν περιπλέξει τις καταχωρίσεις στο εξωτερικό εταιρειών που συνδέονται με την Κίνα.
Οι νέοι κανόνες CSRC του 2023 παρέχουν εξουσίες για έλεγχο εξονυχιστικών καταχωρίσεων και αποκλεισμό προσφορών που θεωρούνται αντίθετες με τα εθνικά συμφέροντα. Αν και η Shein μετέφερε την έδρα της στη Σιγκαπούρη το 2022, εξακολουθεί να υπόκειται στους κινεζικούς κανόνες IPO επειδή τα προϊόντα της κατασκευάζονται κυρίως από τρίτους προμηθευτές στην Κίνα. Μια εισαγωγή στο Shain θα ήταν μια ώθηση για το Χονγκ Κονγκ, το οποίο επανεμφανίστηκε φέτος ως ένας από τους πιο πολυσύχναστους χώρους εισαγωγής στον κόσμο.
Οι δημόσιες δηλώσεις δείχνουν ότι η CSRC έχει εγκρίνει περισσότερες από 180 άλλες IPO τους τελευταίους 12 μήνες, τροφοδοτώντας μια αναζωπύρωση στις μετοχικές κεφαλαιαγορές της πόλης.
Διερευνήσεις
Ο Shane, με έδρα το Nanjing, βρέθηκε στο επίκεντρο των αυξανόμενων εμπορικών εντάσεων μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας. Η εταιρεία έχει αντιμετωπίσει κριτική από ανταγωνιστές, ρυθμιστικές αρχές και ομάδες υπεράσπισης για ζητήματα όπως οι συνθήκες εργασίας σε εργοστάσια προμηθευτών, τα εθιστικά χαρακτηριστικά της εφαρμογής αγορών της και οι περιβαλλοντικές επιπτώσεις της αποστολής μεγάλων ποσοτήτων ρούχων χαμηλού κόστους αεροπορικώς.
Ο Shane είπε ότι έχει πολιτική μηδενικής ανοχής για την κακοποίηση στο χώρο εργασίας και έχει επενδύσει σε αξιολογήσεις κινδύνου και πλαίσια μετριασμού για την προστασία των χρηστών. Το επιχειρηματικό της μοντέλο – η αγορά ρούχων στην Κίνα και η αποστολή τους απευθείας στις πόρτες των αγοραστών – αμφισβητήθηκε πρόσφατα από τις προσπάθειες των ΗΠΑ και της Ευρώπης να επιβάλουν δασμούς σε εισαγωγές χαμηλής αξίας.
Οι γαλλικές ρυθμιστικές αρχές της επέβαλαν πρόστιμο άνω των 200 εκατομμυρίων ευρώ (228 εκατομμύρια δολάρια) για χρήση δεδομένων πελατών και παραπλανητικές εκπτώσεις. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ξεκίνησε επίσημη έρευνα για την εταιρεία τον Φεβρουάριο σχετικά με την πώληση παράνομων προϊόντων.