Οι μετοχές του Netflix αύξησαν τις απώλειές τους κατά 8% την Παρασκευή, καθώς η αναφορά κερδών του δεύτερου τριμήνου του streamer ήταν ανάμεικτη. Τα αποτελέσματα της εταιρείας ήταν περίπου σύμφωνα με τις προσδοκίες της Wall Street, αλλά δεν ήταν αρκετά για να κατευνάσουν τις ανησυχίες των επενδυτών για μελλοντική ανάπτυξη.

Ο streamer ανέφερε μια ασθενέστερη από το αναμενόμενο πρόβλεψη, αφού μείωσε την καθοδήγηση εσόδων για ολόκληρο το έτος σε 51,4 δισεκατομμύρια δολάρια από 51 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά συνέχισε να αναμένει ότι τα έσοδα από διαφημίσεις θα διπλασιαστούν από έτος σε έτος σε 3 δισεκατομμύρια δολάρια. Για το τρίτο τρίμηνο, αναμένει αύξηση εσόδων κατά 11,7% στα 12,86 δισεκατομμύρια δολάρια. Καθαρό εισόδημα 3,45 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή 82 σεντς ανά μετοχή. Τα λειτουργικά έσοδα ήταν 4,3 δισεκατομμύρια δολάρια και το λειτουργικό περιθώριο ήταν 33,2%.

Η μετοχή του Netflix επιβαρύνεται επίσης από την απόφαση της εταιρείας να αποσύρει τη διαφάνεια γύρω από τα δεδομένα δέσμευσης, μεταφέροντας τις εξαμηνιαίες εκθέσεις της σε ετήσια δημοσίευση από το 2027, καθώς επικεντρώνεται στα έσοδα των επενδυτών και στα λειτουργικά κέρδη. Η εταιρεία είπε ότι θα συνεχίσει να αναφέρει τίτλο προς τίτλο, δεδομένα συνολικού χρόνου προβολής, συμπεριλαμβανομένων των εβδομαδιαίων Top 10 λιστών για ταινίες και σειρές σε περισσότερες από 90 χώρες.

«Προχωρώντας στα κέρδη (δεύτερου τριμήνου), το Netflix ήταν μια μετοχή πεδίου μάχης, πιεσμένη από ανησυχίες για την επιβράδυνση της δέσμευσης, την επιβράδυνση της αύξησης των εσόδων και τις δυνατότητες για μετασχηματιστικές συγχωνεύσεις και εξαγορές», δήλωσε η αναλύτρια της Bank of America, Jessica Reiff Ehrlich. «Αν και τα αποτελέσματα ήταν σε μεγάλο βαθμό ευθυγραμμισμένα, δεν ήταν αρκετά ισχυρά για να αλλάξουν ριζικά τη συζήτηση».

Οι μετοχές διαπραγματεύονταν στα 67,92 δολάρια η μία από το πρωί της Παρασκευής, σημειώνοντας χαμηλό 52 εβδομάδων στα 65,08 δολάρια ανά μετοχή στις συναλλαγές πριν από την αγορά. Η μετοχή υποχώρησε 46 τοις εκατό το περασμένο έτος και 25 τοις εκατό από έτος μέχρι σήμερα.

Ο Έρλιχ είπε ότι μεγάλο μέρος του κινδύνου που σχετίζεται με μια «επιχείρηση σε μετάβαση» φαίνεται να αντανακλάται στις μετοχές του Netflix και ότι το τρέχον περιβάλλον υποστηρίζει μια μεγάλη στρατηγική εξαγορά. Ωστόσο, υποστήριξαν ότι η μετοχή «υποτιμά τη στρατηγική αξία μιας πλατφόρμας που αγγίζει περισσότερους από 300 εκατομμύρια συνδρομητές παγκοσμίως και τις ώρες καθημερινής δέσμευσης σε βασικές αγορές».

«Ενώ αυτές οι ανησυχίες είναι πιθανό να παραμείνουν βραχυπρόθεσμα, το Netflix έχει επανειλημμένα επιδείξει την ικανότητά του να προσαρμόζει το μοντέλο του και να αποδίδει σε σχέση με τη δυναμική του κλάδου και τη σύνθετη αξία των μετόχων με την πάροδο του χρόνου», πρόσθεσε ο Έρλιχ. “Εκτός από μια μεγάλη διάδρομο για διαφημίσεις και ευκαιρίες ζωντανής προβολής, αναμένουμε τη συνεχή θετική δυναμική των συνδρομητών και των εσόδων για να τροφοδοτήσει τα μερίδια του Netflix.”

Άλλοι ήταν πιο επικριτικοί. Ο αναλυτής του Third Bridge, John Konka, είπε ότι οι προσπάθειες της εταιρείας να αυξήσει την αφοσίωση, όπως η προσθήκη βίντεο podcast, είναι ένα μεγάλο πλεονέκτημα.
Το Netflix είναι «πιθανόν να κάνει λίγα» για να ξεπεράσει τους φόβους της Wall Street, παρά το γεγονός ότι παρουσιάζει αύξηση 2% από έτος σε έτος.

«Αν και είναι σίγουρα δυνατό για αυτές τις μορφές που βασίζονται στους δημιουργούς να καταγράφουν καθαρό χρόνο οθόνης σε μεγαλύτερη βάση, το γεγονός ότι δεν βλέπουμε αύξηση στις αναφερόμενες ώρες προβολής ανά μέλος δείχνει ότι αυτοί οι τύποι περιεχομένου είναι απίθανο να υποδεικνύουν την αφοσίωση και τελικά την αξία συνδρομής», είπε ο Konka. «Στο δεύτερο εξάμηνο του έτους, η βραχυπρόθεσμη ισχύς των τιμών του Netflix θα εξαρτηθεί από την ικανότητά του να προσφέρει πραγματικές επιτυχίες παρά από πειράματα περιφερειακού περιεχομένου».

Υποστήριξε ότι η δημιουργία εσόδων του επιπέδου που υποστηρίζεται από διαφημίσεις χρειάζεται μια «τεράστια, βραχυπρόθεσμη επιτάχυνση» για να μειωθεί η ωριμότητα της επιχείρησης.

“Μέχρι η επιχείρηση διαφημίσεων (μέσος όρος εσόδων ανά μέλος) να μειώσει νόμιμα το χάσμα με τις τυπικές βαθμίδες, η εταιρεία θα παραμείνει υπόκειται σε τυπικές πιέσεις κορεσμού της αγοράς, ειδικά καθώς πλατφόρμες UGC όπως το YouTube και το TikTok συνεχίζουν να παίρνουν μερίδιο κοινού”, προειδοποίησε.

Η Conca δεν απέκλεισε ότι το Netflix εξετάζει το NBCUniversal ως τον “λογικό επόμενο συνεργάτη συγχωνεύσεων και εξαγορών” μετά τον χωρισμό του από την Comcast τους επόμενους 12 μήνες.

“Ενώ η NBCU έχει τις αποσκευές της γραμμικής έκθεσης, η συμφωνία TF1 είναι το προσχέδιο για τον εκσυγχρονισμό και την ενσωμάτωση του προγράμματος εκπομπής απευθείας στην πλατφόρμα της”, είπε. “Το NBCU θα τους δώσει περισσότερη έκθεση σε απόθεμα κορυφαίων αθλητικών, καθώς και μια ισχυρότερη βιβλιοθήκη στούντιο, από ό,τι θα τους έδινε η WBD.”

Ο αναλυτής της Moffett Nathanson, Ρόμπερτ Φίσμαν, δήλωσε ότι το Netflix θα μπορούσε να ανατρέψει τη ροή με τη Wall Street, παρέχοντας συνεχή διψήφια αύξηση εσόδων και τείνοντας προς την αξιοποίηση της ισχύος του κορυφαίου παγκόσμιου αποτυπώματος του.

Αναμένει ότι αυτό θα προέλθει από την αύξηση των διεθνών συνδρομητών, τον πλήρη αντίκτυπο της πρόσφατης αύξησης των τιμών, την αύξηση της διαφήμισης το δεύτερο εξάμηνο του έτους και περισσότερο ζωντανό περιεχόμενο. Πρότεινε επίσης περισσότερες συνεργασίες αδειοδότησης, πιθανά πακέτα με άλλες υπηρεσίες ροής ή τη δημιουργία ενός καταστήματος καναλιών ροής.

«Είναι σημαντικό, πιστεύουμε ότι το Netflix μπορεί να ακολουθήσει όλες αυτές τις πρωτοβουλίες χωρίς να απαιτεί ουσιαστική επιτάχυνση στην αύξηση των συνολικών εξόδων, αλλά μπορεί να το χρησιμοποιήσει για να αυξήσει τις αποδόσεις των μετόχων διατηρώντας σταθερό ρυθμό επέκτασης του περιθωρίου κέρδους και υψηλές (ελεύθερες ταμειακές ροές) μετατροπής», είπε ο Fishman.

Ενώ η εταιρεία είναι σίγουρη για την πρόβλεψη του Netflix για αύξηση εσόδων κατά 11% το 2027, ο Fishman είπε ότι οι επενδυτές πρέπει να δουν επιτάχυνση (το τέταρτο τρίμηνο) πριν δώσουν στην εταιρεία πολλαπλή πίστωση.