Η οικονομία της Κίνας το δεύτερο τρίμηνο επεκτάθηκε με τον πιο αργό ρυθμό από το τέταρτο τρίμηνο του 2022, ενισχύοντας τις εκκλήσεις για κίνητρα πολιτικής καθώς η επιταχυνόμενη μείωση των επενδύσεων βάθυνε την πίεση στην ανάπτυξη, ενώ η κατανάλωση παρέμεινε ασθενής.

Η αύξηση του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος έφτασε στο 4,3% την περίοδο Απριλίου-Ιουνίου, σύμφωνα με στοιχεία του Γραφείου Εθνικής Στατιστικής την Τετάρτη, χάνοντας την πρόβλεψη των οικονομολόγων για ανάπτυξη 4,5% σε δημοσκόπηση του Reuters και επιβράδυνση 5% το πρώτο τρίμηνο.

Η ανάπτυξη το δεύτερο τρίμηνο ήταν κάτω από το εύρος του στόχου του Πεκίνου από 4,5% έως 5% για ολόκληρο το έτος, τον λιγότερο φιλόδοξο στόχο εδώ και δεκαετίες, εν μέσω εντάσεων με εμπορικούς εταίρους όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Ευρωπαϊκή Ένωση και η ασθενής εγχώρια ζήτηση.

Δεδομένης της απογοητευτικής ανάπτυξης, ο Tianchen Xu, ανώτερος οικονομολόγος στο Economist Intelligence Unit, αναμένει να ενταθούν τα μέτρα τόνωσης το τρίτο τρίμηνο, συμπεριλαμβανομένων των περικοπών των επιτοκίων για την τόνωση της επενδυτικής ζήτησης.

Οι επενδύσεις πόλεων σε πάγια περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων των έργων ανάπτυξης ακινήτων και υποδομών, μειώθηκαν κατά 5,7% τους πρώτους έξι μήνες σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, χειρότερα από τις προσδοκίες για πτώση 4,9% σε δημοσκόπηση του Reuters.

Ο Xu απέδωσε την εντεινόμενη μείωση των επενδύσεων στις τοπικές κυβερνήσεις που διοχετεύουν πόρους στην αναδιάρθρωση του χρέους και στην έλλειψη επιλέξιμων έργων υπό εξέλιξη. «Η προώθηση των επενδύσεων σε υποδομές θα αποτελέσει βασικό επίκεντρο για τη σταθεροποίηση της ανάπτυξης».

Η εκστρατεία του Πεκίνου για τον περιορισμό της πλεονάζουσας χωρητικότητας και τον τερματισμό των σοβαρών πολέμων τιμών θα επηρεάσει επίσης τις ιδιωτικές επενδύσεις βραχυπρόθεσμα, δήλωσε η Σάρα Ταν, οικονομολόγος στο Moody’s Analytics.

Οι επενδύσεις σε ακίνητα, υποδομές και μεταποίηση συρρικνώθηκαν κατά 18%, 2,4% και 1,2% αντίστοιχα, σύμφωνα με επίσημα στοιχεία.

Οι λιανικές πωλήσεις της Κίνας αυξήθηκαν 1% τον Ιούνιο, ανακάμπτοντας από πτώση 0,6% τον προηγούμενο μήνα και ξεπερνώντας τις προβλέψεις των οικονομολόγων για πτώση 0,1%. Οι λιανικές πωλήσεις τον Μάιο σημείωσαν την πρώτη μηνιαία πτώση τους από τα τέλη του 2022, λόγω της χαμηλής ζήτησης και των απότομων εκπτώσεων από τους λιανοπωλητές.

Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε 5,3% τον Ιούνιο σε σχέση με πέρυσι, ισχυρότερη από την πρόβλεψη για ανάπτυξη 4,7% και κερδίζοντας δυναμική από άνοδο 4,5% τον Μάιο.

Η οικονομία της Κίνας παλεύει με μια βαθύτερη ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης. Η ισχυρή βιομηχανική παραγωγή και οι εξαγωγές, που συνδέονται με μια παγκόσμια έκρηξη στις επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη, συνεχίζουν να οδηγούν την υποκείμενη ανάπτυξη, ακόμη και όταν η κατανάλωση και οι ιδιωτικές επενδύσεις εξασθενούν εν μέσω παρατεταμένης πτώσης των κατοικιών και ασταθών τιμών ενέργειας.

Η στατιστική υπηρεσία σημείωσε μια «οξεία» ανισορροπία μεταξύ της πλεονάζουσας προσφοράς και της υποτονικής ζήτησης, προτρέποντας τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να εντείνουν τις «αντικυκλικές προσαρμογές».

Οι επενδύσεις σε πόλεις συρρικνώθηκαν για πρώτη φορά εδώ και δεκαετίες πέρυσι, μειώθηκαν κατά 3,8% από πέρυσι και απότομα από 4,1% τους πρώτους πέντε μήνες, καθώς η παρατεταμένη πτώση των ακινήτων και οι αυστηρότεροι περιορισμοί στον δανεισμό της τοπικής κυβέρνησης παρεμπόδισαν έναν από τους παραδοσιακούς κινητήρες ανάπτυξης της Κίνας.

Η ένταση της αποεπένδυσης είναι «άνευ προηγουμένου», δήλωσε ο Λι Ντάοκι, καθηγητής οικονομικών στο Πανεπιστήμιο Τσινγκχουά. Μιλώντας σε σεμινάριο μακροοικονομίας νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, ο πρώην σύμβουλος της κεντρικής τράπεζας της Κίνας ζήτησε σημαντική διεύρυνση του κρατικού δανεισμού σε υπερδιπλάσιο των προγραμματισμένων φέτος 12 τρισεκατομμυρίων γιουάν (1,7 τρισεκατομμύρια δολάρια) σε νέα έκδοση χρέους.

Οι οικονομολόγοι διχάζονται για το αν η καθυστέρηση θα αναγκάσει το Πεκίνο να εφαρμόσει μέτρα τόνωσης.

Ο Zhiwei Zhang, πρόεδρος και επικεφαλής οικονομολόγος της Pinpoint Asset Management, δήλωσε ότι η πιο αδύναμη ονομαστική ανάπτυξη είναι απίθανο να οδηγήσει σε σημαντική αλλαγή της πολιτικής τους επόμενους μήνες, με ένα ισχυρό πρώτο τρίμηνο και τις ισχυρές εξαγωγές να διατηρούν τον ετήσιο στόχο εφικτό.

Οι καλύτερες από τις αναμενόμενες λιανικές πωλήσεις και η βιομηχανική παραγωγή θα δώσουν στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής «περισσότερο περιθώριο κίνησης» για βραχυπρόθεσμα κίνητρα, δήλωσε ο David Chao, στρατηγικός αναλυτής της παγκόσμιας αγοράς στην Invesco.

Οι εξαγωγές παραμένουν το φωτεινό σημείο σε μια κατά τα άλλα ψυχρή οικονομία, καθώς η παγκόσμια ανάπτυξη τεχνητής νοημοσύνης συμβάλλει στην αντιστάθμιση των αντίθετων ανέμων από τις συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή.

Η ανάπτυξη των εξαγωγών της Κίνας ξεπέρασε τις προσδοκίες τον Ιούνιο, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη άνοδο από τα τέλη του 2021, τροφοδοτούμενη από τη ζήτηση για τσιπ, υπολογιστές και ανταλλακτικά και εξοπλισμό ηλεκτρικής ενέργειας.

Οι αυξανόμενες εισαγωγές που σχετίζονται με την τεχνολογία δείχνουν επίσης έναν βαθύτερο κύκλο υποδομής τεχνητής νοημοσύνης στο εσωτερικό, είπε ο Chao, με τα αυτοκίνητα και τα καταναλωτικά αγαθά να προσθέτουν δυναμική.

Ωστόσο, η ισχύς των εξαγωγών τείνει τους δεσμούς με τους εμπορικούς εταίρους. Το πλεόνασμα της Κίνας με την Ευρωπαϊκή Ένωση διευρύνθηκε κατά 24% το πρώτο εξάμηνο, σύμφωνα με τον Larry Hu, επικεφαλής οικονομολόγο για την Κίνα στη Macquarie, λόγω των αποστολών μηχανημάτων και οχημάτων.

«Παρά την τρίμηνη εμπορική εκεχειρία, το αυξανόμενο πλεόνασμα διατηρεί υψηλό τον κίνδυνο εμπορικής σύγκρουσης μεταξύ Κίνας και ΕΕ», είπε ο Χου.

Αντικατοπτρίζοντας την ανάπτυξη δύο ταχυτήτων στην αγορά εργασίας, οι εργαζόμενοι σε εταιρείες με έσοδα στο εξωτερικό ήταν πιο αισιόδοξοι για τις προοπτικές εργασίας τους από αυτούς σε εγχώριες επιχειρήσεις, σύμφωνα με τη Morgan Stanley.

Η πτώση των μισθών παραμένει η μεγαλύτερη ανησυχία για τα νοικοκυριά, εκτιμά η τράπεζα, μειώνοντας την αύξηση των κερδών τους επόμενους 12 μήνες σε περίπου 5% από προηγούμενη πρόβλεψη 5,8%.

Το ποσοστό ανεργίας των πόλεων της Κίνας, το οποίο δεν περιλαμβάνει όσους εγκαταλείπουν τις πόλεις για την ύπαιθρο, παρέμεινε σταθερό στο 5% τον Ιούνιο. Η διοίκηση στοχεύει σε ποσοστό ανεργίας κάτω του 5,5% την επόμενη πενταετία.

Μια ξεχωριστή μελέτη από την ομάδα του Li, η οποία καταμέτρησε άτομα που ήταν άνεργα τα τελευταία δύο χρόνια και δεν καλύπτονταν πλέον από την επίσημη έρευνα για το εργατικό δυναμικό, έδειξε ότι το συνολικό ποσοστό ανεργίας στην Κίνα ήταν πολύ υψηλότερο από 10,2%. Περισσότεροι από τους μισούς από τους εκτιμώμενους 24 εκατομμύρια μακροχρόνια ανέργους είναι ηλικίας 16 έως 24 ετών.

Η ανεργία των νέων είναι ένα ιδιαίτερα επώδυνο σημείο για τις επίσημες στατιστικές. Το Πεκίνο ανέστειλε το ποσοστό ανεργίας των νέων το 2023 αφού εκτινάχθηκε στο 21,3% ρεκόρ, πριν το αποκαταστήσει μήνες αργότερα με νέα μεθοδολογία και σε χαμηλότερο ποσοστό.

Η ανεργία των νέων μειώθηκε στο 15,6% τον Μάιο, το χαμηλότερο επίπεδο σχεδόν ενός έτους.