Η ICICI Bank, ο δεύτερος μεγαλύτερος δανειστής του ιδιωτικού τομέα της Ινδίας, είναι έτοιμη να συγκεντρώσει περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια μέσω έκδοσης ομολόγων στο εξωτερικό, σημειώνοντας την πρώτη της εδώ και σχεδόν μια δεκαετία, χρησιμοποιώντας το παράθυρο ανταλλαγής παραχωρήσεων της Reserve Bank of India για να μειώσει το κόστος αντιστάθμισης.
Φωτογραφία: Francis Mascareñas/Reuters
Βασικά σημεία
- Η ICICI Bank σχεδιάζει να συγκεντρώσει περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια μέσω έκδοσης ομολόγων στο εξωτερικό, το πρώτο της ομόλογο σε δολάρια ΗΠΑ σε μέγεθος αναφοράς από το 2017.
- Η τράπεζα θα χρησιμοποιήσει το παράθυρο ανταλλαγής παραχωρήσεων της Reserve Bank of India (RBI), το οποίο μειώνει το κόστος αντιστάθμισης δανείων σε ξένο νόμισμα.
- Η HDFC Bank, η Axis Bank και η State Bank of India έχουν ήδη κάνει χρήση αυτής της διευκόλυνσης RBI για τις εκδόσεις ομολόγων τους στο εξωτερικό.
- Η συγκέντρωση κεφαλαίων αναμένεται να ξεκινήσει αφού η ICICI Bank αναφέρει τα κέρδη της για το τρίμηνο Απριλίου-Ιουνίου, πιθανότατα εντός 30-35 ημερών.
- Το παράθυρο ανταλλαγής της RBI, το οποίο προσφέρει σταθερό επιτόκιο 1,5 τοις εκατό ετησίως, στοχεύει στην προσέλκυση ξένων κεφαλαίων, τη στήριξη της ρουπίας και τη μείωση των πιέσεων χρηματοδότησης στις τράπεζες.
Η ICICI Bank, ο δεύτερος μεγαλύτερος δανειστής του ιδιωτικού τομέα της χώρας, σχεδιάζει να αξιοποιήσει την αγορά ομολόγων στο εξωτερικό μετά από σχεδόν μια δεκαετία για να συγκεντρώσει κεφάλαια στο πλαίσιο του προγράμματος Global Medium Term Note (GMTN), ανέφεραν πολλές πηγές που γνωρίζουν την εξέλιξη. Ενώ οι συζητήσεις βρίσκονται ακόμη σε αρχικό στάδιο, το μέγεθος του θέματος είναι πιθανό να είναι περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια.
Αξιοποίηση του παραθύρου ευνοϊκών ανταλλαγών RBI
Η ICICI Bank θα γίνει η τέταρτη εμπορική τράπεζα που θα επωφεληθεί από το παράθυρο παραχωρήσεων της Reserve Bank of India (RBI) για δανεισμό σε ξένο νόμισμα στο εξωτερικό.
Τον περασμένο μήνα, η RBI εισήγαγε μια διευκόλυνση για τη μείωση των χρεώσεων αντιστάθμισης κινδύνου για εκδόσεις ομολόγων σε ξένο νόμισμα.
Έκτοτε, η HDFC Bank, η Axis Bank και η State Bank of India (SBI) έχουν αξιοποιήσει τις αγορές ομολόγων στο εξωτερικό στο πλαίσιο του προγράμματος.
Η προτεινόμενη συναλλαγή θα σηματοδοτήσει την πρώτη έκδοση ομολόγων της ICICI Bank σε μέγεθος αναφοράς σε δολάρια ΗΠΑ από τότε που συγκέντρωσε 500 εκατομμύρια δολάρια το 2017.
Η τράπεζα βρίσκεται σε συζητήσεις με τους διοργανωτές σχετικά με την προσφορά, αν και το χρονοδιάγραμμα δεν έχει ακόμη οριστικοποιηθεί, πρόσθεσαν οι πηγές.
«Θα μπορούσε να πάρει 30-35 ημέρες από τώρα», είπε η πηγή, προσθέτοντας ότι η διαδικασία θα ξεκινήσει επίσημα αφού η τράπεζα ανακοινώσει τα κέρδη της Απριλίου-Ιουνίου, που έχουν προγραμματιστεί για την τρίτη εβδομάδα αυτού του μήνα.
Η ζήτηση των επενδυτών και η δυναμική της αγοράς
Οι επενδυτές άρχισαν να απαιτούν υψηλότερο ασφάλιστρο σε εκδόσεις από Ινδούς δανειολήπτες, αναμένοντας μια πλημμύρα άντλησης κεφαλαίων από τράπεζες που θέλουν να κεφαλαιοποιήσουν το παράθυρο παραχώρησης ανταλλαγής της RBI.
Ως εκ τούτου, οι δανειστές περιμένουν πιο ελκυστικές τιμές πριν προσεγγίσουν την αγορά του εξωτερικού.
Η HDFC Bank, ο μεγαλύτερος δανειστής του ιδιωτικού τομέα της Ινδίας, ήταν η πρώτη που εκμεταλλεύτηκε την ευκαιρία της RBI, αντλώντας 750 εκατομμύρια δολάρια μέσω έκδοσης πενταετούς ομολόγου σε δολάρια την περασμένη εβδομάδα σε ανταγωνιστικό επιτόκιο.
Αρκετοί άλλοι δανειστές ακολούθησαν το παράδειγμά τους, ενθαρρυμένοι από το χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης που προσφέρεται μέσω του παραθύρου swap της κεντρικής τράπεζας.
Ωστόσο, οι επενδυτές προσάρμοσαν τις προσδοκίες απόδοσης αφού είδαν πιθανή αύξηση της προσφοράς από τις ινδικές τράπεζες.
Η προσδοκία ότι οι δανειστές θα εκμεταλλευτούν επιθετικά την αγορά, σε συνδυασμό με τα οφέλη από το επιδοτούμενο παράθυρο ανταλλαγής της RBI, έχει ως αποτέλεσμα τους επενδυτές να αναζητούν υψηλότερα spread.
Ως αποτέλεσμα, η διαφορά των πρόσφατων εκδόσεων ομολόγων σε δολάρια από Ινδούς δανειολήπτες αυξάνεται σταθερά.
Πρόσφατα τεύχη από Ινδούς δανειστές
Η HDFC Bank άντλησε 750 εκατομμύρια δολάρια μέσω πενταετούς ομολόγου με διαφορά 90 μονάδων βάσης (bps) πάνω από την αντίστοιχη απόδοση του αμερικανικού δημοσίου.
Ακολούθησε η Power Finance Corporation (PFC) με έκδοση 300 εκατομμυρίων δολαρίων στις 105 μονάδες βάσης σε σχέση με την απόδοση του αμερικανικού ομολόγου πενταετούς διάρκειας, ενώ η Axis Bank άντλησε 300 εκατομμύρια δολάρια στις 110 μονάδες βάσης.
Η SBI, ο μεγαλύτερος δανειστής της χώρας, συγκέντρωσε τη Δευτέρα 300 εκατομμύρια δολάρια μέσω τριετών ομολογιών μεταβλητού επιτοκίου χωρίς εξασφάλιση βάσει του Κανονισμού S με κουπόνι SOFR συν 100 bps, με τόκους πληρωτέους ανά τρίμηνο σε καθυστέρηση.
Μέτρα RBI για την προσέλκυση ξένων κεφαλαίων
Ο προγραμματισμένος δανεισμός έρχεται μετά την εισαγωγή μέτρων από την RBI για την προσέλκυση ξένων κεφαλαίων και τη στήριξη της ρουπίας.
Το παράθυρο ανταλλαγής παραχωρήσεων επιτρέπει στις τράπεζες να έχουν πρόσβαση σε χρηματοδότηση σε δολάρια ΗΠΑ με χαμηλότερο κόστος τη στιγμή που η πιστωτική επέκταση συνεχίζει να υπερβαίνει την κινητοποίηση καταθέσεων, μειώνοντας τις πιέσεις χρηματοδότησης και συμβάλλοντας στη μείωση του χάσματος πιστώσεων-καταθέσεων.
Στο πλαίσιο αυτής της διευκόλυνσης, η RBI θα προβεί σε ανταλλαγές με σταθερό επιτόκιο 1,5 τοις εκατό ετησίως, με ανατοκισμό ανά εξάμηνο, για επιλέξιμα δάνεια σε ξένο νόμισμα στο εξωτερικό με ελάχιστη διάρκεια τριών ετών.