Μια σημαντική διαρθρωτική αλλαγή βρίσκεται σε εξέλιξη στο τοπίο των αμοιβαίων κεφαλαίων της Ινδίας. Τα χαμηλού κόστους παθητικά αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία σήμερα κατέχουν μερίδιο αγοράς 17%, θα κυριαρχήσουν στο 30% του συνολικού ενεργητικού του κλάδου εντός πέντε ετών, προβλέπει ο Anil Gelani, επικεφαλής παθητικών επενδύσεων στο DSP Mutual Fund. Αυτή η εκρηκτική ανάπτυξη σηματοδοτεί μια σταθερή εξέλιξη στον τρόπο με τον οποίο οι Ινδοί επενδυτές λιανικής χτίζουν μακροπρόθεσμο πλούτο.

Τα παθητικά κερδίζουν δημοτικότητα στην Ινδία με την κυκλοφορία πολλών νέων προϊόντων που είναι προσαρμοσμένα στις ανάγκες διαφορετικών τύπων επενδυτών. Πόσο δημοφιλή πιστεύετε ότι θα γίνουν τα ETF τα επόμενα πέντε χρόνια;

Στις ΗΠΑ, έχουμε ήδη δει τα παθητικά αμοιβαία κεφάλαια, δηλαδή τα ETF και τα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών, να αναλαμβάνουν σε μέγεθος, με το AUM να υπερβαίνει το 50% του συνολικού κλάδου των αμοιβαίων κεφαλαίων. Βλέπουμε σταδιακά αυτή την ανάπτυξη στην Ινδία. Σήμερα, τα ETF και τα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών αντιπροσωπεύουν περίπου το 17% του συνόλου του κλάδου AUM αμοιβαίων κεφαλαίων, το οποίο θα αυξηθεί στο 30% τα επόμενα πέντε χρόνια.

Ωστόσο, η πιο ενδιαφέρουσα τάση δεν είναι η αύξηση του μεγέθους των ETF, αλλά η εξέλιξη της συμπεριφοράς των επενδυτών. Συχνά αφιερώνουμε σημαντικό χρόνο για να εντοπίσουμε την επόμενη μεγάλη ιδέα μετοχών ή να κυνηγήσουμε έναν διαχειριστή κεφαλαίων με αστέρια, ενώ υπάρχουν πιο σημαντικές πτυχές που μας διαφεύγουν: η ευθυγράμμιση της συνετής κατανομής περιουσιακών στοιχείων με τους στόχους της ζωής μας και η συνέχιση των επενδύσεων μέχρι να τους φτάσουμε. Τα ETF και τα κεφάλαια δεικτών θα είναι φυσικοί δικαιούχοι αυτής της αλλαγής.

Τα επόμενα χρόνια, η παθητική επένδυση είναι πιθανό να γίνει βασικός καταμερισμός των χαρτοφυλακίων των επενδυτών, ενώ τα ενεργά κεφάλαια θα επιλεγούν ως δορυφορικές κατανομές για ευκαιρίες alpha.

Η συναίνεση ήταν ότι η Ινδία είναι μια αναποτελεσματική αγορά όπου οι ενεργοί μάνατζερ ξεπερνούν πάντα τον δείκτη. Ωστόσο, οι πληροφορίες είναι πλέον ζωντανές και το alpha συρρικνώνεται στο χώρο του μεγάλου καπακιού. Σε ποια τμήματα πιστεύετε ότι η ενεργητική διαχείριση εξακολουθεί να έχει πλεονέκτημα και πού βρίσκεται τώρα η παθητική επιλογή;

Ενώ τα ETF και τα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε τμήματα και τομείς κεφαλαιοποίησης αγοράς για τη δημιουργία χαρτοφυλακίου, το μεγαλύτερο AUM σήμερα εξακολουθεί να βρίσκεται σε παθητικά κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Κατά την άποψή μου, η παθητική επένδυση είναι ισχυρότερη στο τμήμα μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Στις κατηγορίες μικρής κεφαλαιοποίησης και μικρής κεφαλαιοποίησης, ο κόσμος των μετοχών είναι πολύ μεγαλύτερος και υπάρχει μεγαλύτερο περιθώριο για έρευνα από κάτω προς τα πάνω, αξιολόγηση διαχείρισης και προσδιορισμό μετοχών που δεν έχουν ερευνηθεί καθόλου. Επομένως, η ενεργός διαχείριση μπορεί να έχει πλεονέκτημα σε αυτούς τους τομείς και σε ορισμένους τομείς. Αυτό το δυναμικό υπεραπόδοσης οδηγεί συχνά σε υψηλότερη μεταβλητότητα και υψηλότερο κίνδυνο επιλογής διαχειριστών.

Επομένως, οι παθητικές στρατηγικές γίνονται όλο και περισσότερο η προεπιλεγμένη επιλογή για τις κατανομές βασικών χαρτοφυλακίων. Πάντα πιστεύω ότι το «και» είναι καλύτερο από το «ή». Θα δούμε ένα στοχαστικό μείγμα όπου οι παθητικές στρατηγικές αποτελούν τον πυρήνα ενός χαρτοφυλακίου, ενώ οι ενεργητικές στρατηγικές χρησιμοποιούνται επιλεκτικά σε τομείς όπου υπάρχουν ευκαιρίες άλφα.

Όταν ένας επενδυτής εξετάζει ένα θέμα όπως η μεγάλη κεφαλαιοποίηση, πώς πρέπει να αποφασίσει μεταξύ ενός ETF και ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δείκτη; Ποιες είναι οι πραγματικότητες ρευστότητας συναλλαγών και εκτέλεσης των ETF στα χρηματιστήρια της Ινδίας που συχνά παραβλέπονται από τους ιδιώτες επενδυτές;

Όταν οι επενδυτές συγκρίνουν ένα ETF και ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη που παρακολουθούν το ίδιο σημείο αναφοράς, είναι σημαντικό να θυμάστε ότι και τα δύο στοχεύουν να προσφέρουν την ίδια απόδοση δείκτη. Η διαφορά έγκειται κυρίως στη λειτουργία πρόσβασης, όχι στην υποκείμενη έκθεση.

Για τους επενδυτές που προτιμούν την ευκολία και την αυτοματοποίηση της επένδυσης μέσω SIP, τα κεφάλαια ευρετηρίου είναι συχνά μια απλή επιλογή. Δεν απαιτούν λογαριασμό demat και οι συναλλαγές γίνονται απευθείας από το fund house στο τέλος της ημέρας NAV.

Αντίθετα, τα ETF προσφέρουν ενδοημερήσια ρευστότητα, διαφάνεια και χαμηλούς δείκτες εξόδων. Είναι χρήσιμα για επενδυτές που έχουν ήδη λογαριασμό demat και αισθάνονται άνετα στις συναλλαγές στα χρηματιστήρια. Η επιλογή αφορά λιγότερο τις αναμενόμενες αποδόσεις και περισσότερο την ευκολία, την ευελιξία και την προτίμηση εκτέλεσης.

Με τη BSE και την NSE να λανσάρουν πολλαπλούς δείκτες, οι AMC ακολουθούν τους NFO του ETF. Πώς βλέπετε αυτή την τάση;

Η κυκλοφορία πολλών δεικτών αντανακλά την αυξανόμενη ωριμότητα των κεφαλαιαγορών και του κλάδου των παθητικών επενδύσεων. Ωστόσο, δεν θα γίνεται αυτόματα κάθε νέος δείκτης ETF ή αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη.

Ως υπεύθυνος διαχειριστής κεφαλαίων, ρωτάμε αν αυτό καλύπτει μια πραγματική ανάγκη χαρτοφυλακίου ή είναι απλώς μια άλλη επιλογή σε έναν ήδη γεμάτο χώρο. Περισσότερες επιλογές είναι χρήσιμες, αλλά πέρα ​​από ένα σημείο, μπορεί να δυσκολέψει τη λήψη αποφάσεων. Η απλότητα είναι εξίσου σημαντική με την καινοτομία.

Οι δείκτες ευρείας κεφαλαιοποίησης πρέπει να παραμείνουν ο πυρήνας των περισσότερων χαρτοφυλακίων. Τα θεματικά, τομεακά και βασισμένα σε συντελεστές προϊόντα μπορούν να παίξουν δορυφορικό ρόλο όπου οι επενδυτές κατανοούν τους κινδύνους και τη διατριβή των επενδύσεων.

Βοηθήστε μας να κατανοήσουμε παραμέτρους όπως το iNAV και το σφάλμα παρακολούθησης πριν αγοράσουμε ETF.

Πολλοί επενδυτές ξεκινούν συγκρίνοντας το μέγεθος ή την αναλογία εξόδων ενός ETF. Αντίθετα, θα πρέπει πρώτα να αξιολογήσει κανείς τον υποκείμενο δείκτη: εάν είναι μεγάλος, υγρός και διαφανής.

Στη συνέχεια, αξιολογήστε πόσο στενά παρακολουθεί το ETF αυτόν τον δείκτη. Η διακύμανση παρακολούθησης είναι το χάσμα μεταξύ των επιστροφών ETF και των επιστροφών ευρετηρίου, ενώ το σφάλμα παρακολούθησης μετρά τη συνέπεια. Το χαμηλότερο είναι καλύτερο και στις δύο πλευρές.

Για τα ETF, η ρευστότητα και η εκτέλεση είναι σημαντικές. Το Intraday iNAV βοηθά να αξιολογηθεί εάν το ETF διαπραγματεύεται κοντά στη θεμελιώδη του αξία. Ένα καλό ETF παρακολουθεί αποτελεσματικά έναν μεγάλο, ρευστό δείκτη και έχει λογική τιμή.

Ποια θα ήταν η συμβουλή σας σε κάποιον που αναζητά ένα φθηνό προϊόν που απευθύνεται σε παιδιά ηλικίας 10 έως 15 ετών;

Όταν πρόκειται για επένδυση σε παιδιά, ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι η λήψη συναισθηματικών αποφάσεων που οδηγούνται από απληστία και φόβο. Σε μεγάλους ορίζοντες, η διατήρηση της επένδυσης και η διατήρηση της σωστής κατανομής περιουσιακών στοιχείων είναι πιο σημαντική από την εύρεση του αμοιβαίου κεφαλαίου με την καλύτερη απόδοση.

Μια απλούστερη και λιγότερο δαπανηρή προσέγγιση θα ήταν ένα ταμείο δείκτη. Μια πειθαρχημένη στρατηγική SIP ευθυγραμμισμένη με ένα χρονοδιάγραμμα στόχων, η οποία ελέγχεται συχνά με έναν οικονομικό σύμβουλο, λειτουργεί καλύτερα.