…που υπερβαίνει την πώληση ιδίων κεφαλαίων τους των 49.340 crore.

Εικονογράφηση: Dominic Xavier/Rediff

Οι καθαρές επενδύσεις από ξένους επενδυτές χαρτοφυλακίου (FPI) στην εγχώρια αγορά χρέους ξεπέρασαν το sell off μετοχών τους τον Ιούνιο, ενισχυμένες από την ισχυρή ζήτηση για κρατικούς τίτλους μετά από μια σειρά μέτρων που ανακοινώθηκαν από την Reserve Bank of India και την κεντρική κυβέρνηση για την προσέλκυση ξένων κεφαλαίων.

Οι FPI εισρέουν καθαρά 55.518 crore στην αγορά χρέους τον Ιούνιο από τη Δευτέρα, ενώ παρέμειναν καθαροί πωλητές μετοχών — με εκροές 49.340 crore — σύμφωνα με τα στοιχεία της National Securities Depository Ltd (NSDL).

Οι εισροές χρέους οδηγήθηκαν από επενδύσεις κάτω από το γενικό όριο, με καθαρή εισροή 30.620 ₹ crore κατά τη διάρκεια του μήνα, ακολουθούμενη από ₹ 21.652 crore μέσω της πλήρως προσβάσιμης διαδρομής (FAR).

Οι επενδύσεις στο πλαίσιο της εθελοντικής διαδρομής διατήρησης (VRR) ανήλθαν σε 3.246 crore.

Η άνοδος των εισροών χρέους ακολούθησε την επέκταση του FAR από την RBI για να καλύψει όλες τις νέες εκδόσεις 15ετών, 30ετών και 40ετών κρατικών τίτλων μαζί με χαλαρωτικά επενδυτικά πρότυπα για τους ξένους επενδυτές.

Η κεντρική κυβέρνηση απάλλαξε επίσης τους ξένους επενδυτές από φόρους επί των εισοδημάτων από τόκους και κεφαλαιακών κερδών ορισμένων κρατικών τίτλων ως μέρος ενός ευρύτερου πακέτου με στόχο την εμβάθυνση της εγχώριας αγοράς ομολόγων και την προσέλκυση ξένων κεφαλαίων.

Συμμετέχοντες στην αγορά δήλωσαν ότι τα μέτρα, μαζί με την πτώση των αποδόσεων των εγχώριων ομολόγων και τις προσδοκίες για συμπερίληψη των ινδικών ομολόγων στους παγκόσμιους δείκτες, έχουν βελτιώσει την ελκυστικότητα των κρατικών τίτλων για τους ξένους επενδυτές.

“Βλέπουμε αυξημένο ενδιαφέρον από τους FPI για ινδικά κρατικά ομόλογα. Η κατάργηση της παρακράτησης φόρου σε αυτά τα ομόλογα έχει αυξήσει την ελκυστικότητα των ινδικών κρατικών ομολόγων”, δήλωσε ο Aditya Bagre, επικεφαλής των ινδικών αγορών, Citi.

“Οι βελτιωμένες μακροοικονομικές τιμές, οι χαμηλότερες τιμές του αργού πετρελαίου και η σταθερή προοπτική νομισμάτων και επιτοκίων μετά τα πρόσφατα μέτρα της RBI συμβάλλουν επίσης σε αυτήν την έκκληση. Μπορούμε να δούμε αυτή τη δυναμική να διατηρείται λόγω της μεγαλύτερης πιθανότητας συμπερίληψης σε άλλους παγκόσμιους δείκτες ομολόγων.”

Παρά τις ισχυρές εισροές χρέους, οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν να μειώνουν την έκθεση σε μετοχές καθώς η αποστροφή του παγκόσμιου κινδύνου και οι ελκυστικές αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων επηρέασαν τις κατανομές των αναδυόμενων αγορών. Οι ξένοι επενδυτές παρέμειναν καθαροί πωλητές εγχώριων μετοχών για το μεγαλύτερο μέρος του έτους.

Οι FPI έχουν αποσύρει καθαρά 2,74 τρισεκατομμύρια ₹ από μετοχές μέχρι στιγμής το 2026. Αντίθετα, επένδυσαν συνολικά 63.784 ₹ crore σε χρέη, συμπεριλαμβανομένων 36.265 ₹ crore πάνω από το FAR, ₹ 27.225 crore κάτω από το γενικό όριο των ₹ 29 και ₹.

“Τα πρόσφατα μέτρα πολιτικής βελτίωσαν ουσιαστικά την επενδυτική περίπτωση για τα ινδικά κρατικά ομόλογα. Οι φορολογικές αλλαγές και η επέκταση του FAR ενίσχυσαν τη συμμετοχή ξένων στην αγορά χρέους”, δήλωσε ο επικεφαλής του υπουργείου Οικονομικών σε ιδιωτική τράπεζα.

“Αναμένουμε ότι οι ροές θα συνεχιστούν στο χρέος, ενώ δεν αναμένουμε μεγάλη ροή από την πλευρά των ιδίων κεφαλαίων. Οι ξένοι επενδυτές βρίσκουν καλύτερες ευκαιρίες σε μετοχές της ξένης τεχνολογίας και τεχνητής νοημοσύνης. Ταυτόχρονα, η αύξηση των κερδών στην Ινδία ήταν πιο ήπια από την αναμενόμενη, οδηγώντας σε κάποια μείωση της έκθεσης σε μετοχές”, πρόσθεσε.

Συμμετέχοντες στην αγορά δήλωσαν ότι τα πρόσφατα μέτρα θα μπορούσαν να ενισχύσουν το αίτημα της Ινδίας να συμπεριληφθεί στον Global Bond Index του Bloomberg, έναν από τους λίγους σημαντικούς παγκόσμιους δείκτες ομολόγων στους οποίους δεν έχει ακόμη εισέλθει το εγχώριο δημόσιο χρέος.

Οι ινδικοί κρατικοί τίτλοι συμπεριλήφθηκαν στον Δείκτη Κυβερνητικών Ομολόγων Αναδυόμενων Αγορών JP Morgan τον Ιούνιο του 2024, ακολουθούμενος από τον Δείκτη Τοπικού Νομίσματος Αναδυόμενων Αγορών του Bloomberg τον Ιανουάριο του 2025 και τον Δείκτη Κυβερνητικών Ομολόγων Αναδυόμενων Αγορών FTSE Russell τον Σεπτέμβριο του 2025.