Ο τομέας πληροφορικής της Ινδίας μπορεί να προσελκύσει επενδυτές αξίας μετά από μια παρατεταμένη διόρθωση, αλλά ο ειδικός της αγοράς Sandeep Sabharwal πιστεύει ότι το ράλι είναι απίθανο να μετατραπεί σε μια μακροπρόθεσμη διαρθρωτική κίνηση. Ενώ οι χαμηλές αποτιμήσεις και οι ελκυστικές μερισματικές αποδόσεις έχουν βελτιώσει την εξίσωση κινδύνου-ανταμοιβής, βλέπει τον κλάδο ως στρατηγική ευκαιρία και όχι ως επένδυση αγοράς και κράτησης.
“Ο τομέας της πληροφορικής βρίσκεται σε μονόδρομη πτώση σχεδόν τον τελευταίο ένα χρόνο και δεν έχει πάει πουθενά τα τελευταία τρία-τέσσερα χρόνια. Οι αξίες των TCS και Infosys έχουν πέσει, επομένως παρέχουν ευκαιρίες για επενδυτές αξίας. Αλλά τον βλέπω ως τομέα συναλλαγών… Μπορούμε να κάνουμε 10-20%, αλλά δεν βλέπουμε πλήρη αντιστροφή της τάσης”, είπε.
Ο Sabarwal είπε ότι έχει λάβει μικρές θέσεις σε εταιρείες πληροφορικής μεγάλης κεφαλαιοποίησης, αλλά σχεδιάζει να αποχωρήσει μόλις δημιουργήσουν λογικές αποδόσεις αντί να τις κρατήσει μακροπρόθεσμα.
Η αποτίμηση της DMart εξακολουθεί να είναι εκτεταμένη
Σχολιάζοντας την ενημέρωση του πρώτου τριμήνου της Avenue SuperMart, η Sabharwal είπε ότι ο λιανοπωλητής συνεχίζει να αποδίδει αξιοπρεπώς, αλλά δυσκολεύεται να δικαιολογήσει την premium αποτίμησή του.
“Η απόδοση είναι καλή, αλλά η αποτίμηση δεν δικαιολογεί την ανάπτυξη. Η μετοχή δεν έχει ανοδική κατά την άποψή μου, λόγω της πολύ υψηλής αποτίμησης. Είναι απίθανο να έχει καλύτερη απόδοση”, είπε.
Αν και το ευρύτερο κλίμα της αγοράς είναι υποστηρικτικό, πιστεύει ότι οποιαδήποτε ανοδική πορεία στη μετοχή θα παραμείνει περιορισμένη.
Ο Marico ενισχύει την καταναλωτική δύναμη
Σύμφωνα με τη Sabharwal, η ισχυρότερη από την αναμενόμενη τριμηνιαία ενημέρωση του Marico ενίσχυσε την εμπιστοσύνη στην ιστορία της κατανάλωσης. Ανέφερε την υγιή αύξηση του όγκου, τη βελτίωση της αγροτικής ζήτησης και τις θετικές προοπτικές ως ενθαρρυντικά σημάδια για τον ευρύτερο τομέα FMCG.
“Τα νούμερα ήταν πολύ ισχυρά και οι προοπτικές φαίνονται πολύ θετικές. Είναι λογικό για ολόκληρο τον χώρο κατανάλωσης”, είπε.
Πρόσθεσε ότι οι δοκιμές του καναλιού του δείχνουν ότι η καταναλωτική ζήτηση παρέμεινε ισχυρή το πρώτο τρίμηνο και ότι αυτή η τάση αναμένεται να αντικατοπτριστεί στα προσεχή έσοδα από άλλες καταναλωτικές εταιρείες.
Η πίεση του περιθωρίου πρέπει να μειωθεί
Ενώ το υψηλότερο κόστος εισροών θα επηρεάσει τα περιθώρια κέρδους ορισμένων εταιρειών FMCG βραχυπρόθεσμα, η Sabharwal αναμένει ότι η πίεση θα είναι προσωρινή καθώς οι τιμές των πρώτων υλών πέφτουν.
“Η ζήτηση διατηρείται. Το κόστος συσκευασίας είναι ήδη κάτω από τα προπολεμικά επίπεδα και αυτά τα οφέλη θα αρχίσουν να έρχονται. Οι τιμές θα διατηρηθούν σε μεγάλο βαθμό και θα βοηθήσουν τα περιθώρια κέρδους για το υπόλοιπο του έτους”, είπε.
Ο τομέας των αυτοκινήτων βρίσκεται σε καλή θέση για ανάπτυξη
Μετά από υγιείς πωλήσεις τόσο σε συμβατικά όσο και σε ηλεκτρικά οχήματα, η Sabharwal παραμένει θετική στην κατηγορία των αυτοκινήτων. Πιστεύει ότι η στροφή προς τα EV επιταχύνει επίσης την ανάγκη για αντικαταστάσεις.
“Οι αριθμοί είναι πολύ ισχυροί και στα χαρτοφυλάκια ICE και EV. Η διείσδυση των EV αγγίζει νέα ρεκόρ και η ζήτηση αντικατάστασης θα συνεχίσει να αυξάνεται”, είπε.
Ωστόσο, προειδοποίησε ότι οι δυσμενείς μουσώνες παραμένουν η μεγαλύτερη απειλή για τις αγροτικές ανάγκες.
“Ο κίνδυνος επιδείνωσης του μουσώνα παραμένει ο κύριος κίνδυνος, αλλά πολλές από τις προηγούμενες ανησυχίες έχουν αμβλυνθεί. Ο τομέας είναι ώριμος για ανάπτυξη”, είπε.
Οι ΚΑΕ και οι βοηθητικές συσκευές αυτοκινήτων είναι ελκυστικές
Με τον περιορισμό των ανησυχιών για τους δασμούς που σχετίζονται με τις εξαγωγές, η Sabharwal αναμένει ότι οι αυτοκινητοβιομηχανίες και οι κατασκευαστές εξαρτημάτων θα επωφεληθούν από τη βελτίωση των συνθηκών του κλάδου.
“Έχουμε τις Maruti, M&M και Bajaj Auto. Όλες αυτές οι εταιρείες θα πρέπει να τα πάνε αρκετά καλά. Έχουμε επίσης μια μικρή εκμετάλλευση στην Greaves Cotton, η οποία θα πρέπει να πάει καλά”, είπε.
Η υιοθέτηση EV έχει περισσότερο περιθώριο ανάπτυξης
Ο ρυθμός των ηλεκτρικών δίτροχων είναι απίθανο να επιβραδυνθεί σύντομα, είπε ο Sabarwal, αναφέροντας χαμηλότερο κόστος λειτουργίας και ταχύτερο κύκλο αντικατάστασης.
“Αυτή η δυναμική θα συνεχιστεί και η μετατόπιση δεν πρόκειται να σταματήσει. Η αγορά EV είναι τεράστια και η ζήτηση για αντικατάσταση θα επιταχυνθεί ακόμη περισσότερο”, είπε.
Η ρευστότητα θα καθορίσει την πιστωτική ανάπτυξη
Στον τραπεζικό τομέα, η πιστωτική ανάπτυξη θα εξαρτηθεί τελικά από τη διαθεσιμότητα καταθέσεων, είπε ο Sabarwal, προσθέτοντας ότι οι αναμενόμενες εισροές FCNR θα παράσχουν προσωρινή στήριξη.
“Εάν η ρευστότητα δεν βελτιωθεί, θα περιορίσει την πιστωτική ανάπτυξη κάποια στιγμή. Οι ροές της FCNR μπορούν να καλύψουν το κενό φέτος, αλλά η αύξηση των επενδύσεων πρέπει να συμβαδίσει”, είπε.
Οι συνεχείς ροές ξένων κεφαλαίων θα βελτιώσουν τη συνολική ρευστότητα στο σύστημα, πρόσθεσε.
Η Tata Motors εξακολουθεί να αντιμετωπίζει προκλήσεις εκτέλεσης
Η Sabharwal πιστεύει ότι η Tata Motors παραμένει μια κατά διαστήματα απογοητευτική μετοχή παρά τις βελτιώσεις στις εγχώριες δραστηριότητές της.
“Η Tata Motors είναι πάντα ένα έργο σε εξέλιξη. Ορισμένα τμήματα είναι καλά και μετά η καθοδήγηση απογοητεύει την αγορά. Αλλά στο εσωτερικό φαίνεται να σταθεροποιούνται”, είπε.
Ο Τιτάνας συνεχίζει να είναι το προτιμώμενο στοίχημα για κοσμήματα
Παρά τις ισχυρές ενημερώσεις από ορισμένες εταιρείες κοσμημάτων, η Sabharwal συνεχίζει να ευνοεί τον Τιτάν έναντι άλλων τομέων λόγω ανησυχιών για τη διακυβέρνηση αλλού.
“Για πολλές εταιρείες κοσμημάτων, η εταιρική διακυβέρνηση παραμένει ανησυχία. Ο μόνος αξιόπιστος παίκτης που βλέπω είναι ο Titan. Αν κάποιος θέλει να παίξει αυτόν τον τομέα, θα πρέπει να τον παίξει μέσω του Titan”, είπε.