Η Christine Lagarde, Πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, μιλά κατά τη διάρκεια του Συνεδρίου Οικονομικής Πολιτικής της Εθνικής Ένωσης για την Οικονομική των Επιχειρήσεων (NABE) στην Ουάσιγκτον, DC, ΗΠΑ, τη Δευτέρα 23 Φεβρουαρίου 2026.
Γκράχαμ Σλόαν | Bloomberg | Getty Images
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια την Πέμπτη, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αντιμετωπίζουν την απειλή μιας πληθωριστικής επίδρασης από τις υψηλές τιμές της ενέργειας.
Σε αντίθεση με τη Fed, η ΕΚΤ έχει μία εντολή – διατήρηση του πληθωρισμού κοντά στο στόχο του 2% – και τα πρόσφατα στοιχεία δείχνουν άνοδο τόσο στους τίτλους όσο και στις βασικές αναγνώσεις.
Ο βασικός πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε στο 3,2% τον Μάιο, καθώς οι τιμές της ενέργειας εκτινάχθηκαν κατά 10,9% από έτος σε έτος. Η ευρωζώνη είναι ένας σημαντικός εισαγωγέας ενέργειας και το μπλοκ είναι ιδιαίτερα ευάλωτο στην άνοδο των τιμών του πετρελαίου που προκλήθηκε από τον πόλεμο στο Ιράν.
Αλλά και ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε στο 2,5% τον Μάιο, κυρίως λόγω του υψηλότερου κόστους υπηρεσιών. Αυτό αποτελεί μείζονα ανησυχία για την ΕΚΤ, καθώς αυτά μπορεί να είναι τα πρώτα σημάδια δευτερογενών επιπτώσεων.
Η ΕΚΤ ανησυχεί επίσης ότι η αυστηρότερη νομισματική πολιτική θα μπορούσε να ωθήσει την ευρωζώνη από την αδύναμη ανάπτυξη σε πλήρη ύφεση. Ωστόσο, το Διοικητικό Συμβούλιο της τράπεζας αναμένεται να αυξήσει το βασικό επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,25%.
Σε πόσες αυξήσεις επιτοκίων της ΕΚΤ είναι η τιμολόγηση της αγοράς;
Οι παρατηρητές της αγοράς θα παρακολουθούν επίσης στενά τις προβλέψεις της ΕΚΤ για τον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη. Η αγορά τιμολογείται με τρεις αυξήσεις επιτοκίων για το υπόλοιπο του έτους.
«Σε σύγκριση με τον Μάρτιο, αναμένουμε από το προσωπικό της ΕΚΤ να μειώσει τις προβλέψεις για την ανάπτυξη για το 2026-27 και να αυξήσει τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό, αντανακλώντας ένα πιο επίμονο ενεργειακό σοκ και ισχυρότερες έμμεσες επιπτώσεις στις τιμές», έγραψε σε σημείωμα στα τέλη Μαΐου ο Sven Jari Sten, επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs.
“Ο δείκτης τιμών ενέργειας μας — ο μέσος όρος του πετρελαίου και του φυσικού αερίου — είναι αυξημένος περίπου 12% στον προβλεπόμενο ορίζοντα από τη συνάντηση του Μαρτίου.”
«Οι προβλέψεις για τον πυρήνα του πληθωρισμού θα είναι πιο ενδιαφέρουσες, ειδικά για το 2027», έγραψε σε σημείωμα του Μαΐου ο Anatoli Annenkov, ανώτερος Ευρωπαίος οικονομολόγος στη Société Générale.
«Αυτή η πρόβλεψη θα μας πει πολλά για την εμπιστοσύνη του προσωπικού της ΕΚΤ στις επικείμενες επιδράσεις, ειδικά δεδομένων των εξασθενημένων στοιχείων δραστηριότητας από τον Μάρτιο».
«Αναμένουμε από την ΕΚΤ να διατηρήσει την τιμολόγηση των αγορών επιτοκίου σχετικά αμετάβλητη», δήλωσε ο επικεφαλής κινητών αξιών της Deutsche Bank, Mark Wall, σε έρευνα που δημοσιεύθηκε νωρίτερα αυτό το μήνα.. «Η ερμηνεία του Ιουνίου ως εφάπαξ αύξησης δεν θα ικανοποιήσει την ΕΚΤ».
Διόρθωση: Αυτό το άρθρο έχει ενημερωθεί για να διορθώνει τις αναφορές στον πληθωρισμό τον Μάιο και όχι τον Απρίλιο.
Επιλέξτε το CNBC ως την προτιμώμενη πηγή σας στο Google και μην χάσετε ούτε στιγμή από το πιο αξιόπιστο όνομα στα επιχειρηματικά νέα.