Μετά από σχεδόν δύο χρόνια συνεχούς χαμηλής απόδοσης, ο τομέας πληροφορικής της Ινδίας πλησιάζει επιτέλους σε ένα σημείο καμπής. Ενώ οι ανησυχίες για την τεχνητή νοημοσύνη έχουν επιβαρύνει τις αποτιμήσεις, ο Vikas Khemani από την Carnelian Asset Management πιστεύει ότι η απαισιοδοξία είναι υπερβολική και ο τομέας προσφέρει τώρα μια ελκυστική μακροπρόθεσμη ευκαιρία.
Μιλώντας στο ET Now, ο Khemani υποστήριξε ότι η τεχνολογία AI μεταμορφώνει το τοπίο, αλλά είναι απίθανο να μειώσει τη συνάφεια των υπηρεσιών πληροφορικής. Αντίθετα, οι εταιρείες που προσαρμόζονται γρήγορα είναι πιθανό να αναδυθούν ισχυρότερες τα επόμενα χρόνια.
“Σαφώς, βρίσκεται σε μεταβατικό στάδιο. Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η τεχνητή νοημοσύνη είναι μια αποδιοργανωτική τεχνολογία, αλλά καθώς συμβαίνει αυτή η μετάβαση, οι εταιρείες υπηρεσιών πληροφορικής ως βιομηχανία θα επωφεληθούν από αυτήν”, είπε.
Σημείωσε ότι κάθε σημαντική τεχνολογική μετατόπιση, από το Y2K στην ψηφιοποίηση των επιχειρήσεων και τη μετανάστευση στο cloud, τελικά επεκτάθηκε αντί να περιορίσει τη διευθυνσιοδοτούμενη αγορά του κλάδου.
«Όλη η αφήγηση ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα καταστρέψει την ίδια τη βιομηχανία πληροφορικής ήταν λάθος κατά τη γνώμη μας», είπε.
Ενώ οι ερωτήσεις σχετικά με επενδύσεις τεχνητής νοημοσύνης και ζητήματα εμπιστοσύνης ενδέχεται να επιβραδύνουν προσωρινά την υιοθέτηση, ο Khemani πρόσθεσε ότι οι εταιρείες πληροφορικής αναπτύσσουν όλο και περισσότερο την τεχνητή νοημοσύνη για να βελτιώσουν την παραγωγικότητα και να μειώσουν το κόστος παράδοσης. Πιστεύει ότι η συνεχιζόμενη διόρθωση έχει δημιουργήσει ένα ελκυστικό σημείο εισόδου για επενδυτές με ορίζοντα δύο έως τεσσάρων ετών.
Η επιλογή μετοχών έχει σημασία στην εποχή της τεχνητής νοημοσύνης
Ενώ ήταν αισιόδοξος για τον τομέα, ο Khemani προειδοποίησε να μην αντιμετωπίζονται ισότιμα όλες οι εταιρείες τεχνολογίας. Σύμφωνα με τον ίδιο, οι νικητές θα είναι οι πιο γρήγοροι που θα υιοθετήσουν την τεχνητή νοημοσύνη, ειδικά στον χώρο της μεσαίας κεφαλαιοποίησης.
“Αυτό δεν σημαίνει ότι όλες οι εταιρείες θα ωφεληθούν από αυτή τη μετάβαση. Κάποιες θα προσαρμοστούν γρήγορα, άλλες θα είναι αργές. Το πραγματικό πράγμα είναι να εντοπίσουμε αυτές τις εταιρείες”, είπε.
Η άντληση μετοχικού κεφαλαίου Adani αντανακλά την εμπιστοσύνη των επενδυτών
Σχολιάζοντας εν συντομία το διευρυμένο Qualified Institutional Placement (QIP) της Adani Enterprises, το οποίο έχει προσελκύσει ισχυρή θεσμική συμμετοχή, ο Khemani χαρακτήρισε την επιτυχημένη συγκέντρωση κεφαλαίων ως θετική για την εταιρεία.
“Αυτά είναι καλά νέα. Είναι μια καλή παρέα. Δεν έχουμε συμμετάσχει.” Ωστόσο, απέφυγε να κάνει γενικά σχόλια για τον Όμιλο Adani ή μεμονωμένες μετοχές.
Παρά τις ανησυχίες για τις καταθέσεις, η οικονομική κατάσταση παραμένει καλή
Όσον αφορά τον τραπεζικό τομέα, ο Khemani αναγνώρισε ότι η αργή κινητοποίηση των επενδύσεων παραμένει πρόκληση για το τραπεζικό σύστημα, αλλά πιστεύει ότι οι ευρύτερες προοπτικές για την οικονομία παραμένουν θετικές.
Αναμένει ότι τα χαμηλά επιτόκια θα στηρίξουν τον κλάδο και η πιστωτική ανάπτυξη θα παραμείνει υγιής παρά τις διακυμάνσεις σε επιμέρους τομείς.
«Κατά τη γνώμη μου, η πιστωτική ανάπτυξη βρίσκεται σε σεβαστό επίπεδο εδώ και αρκετό καιρό…με τα επιτόκια να πέφτουν, όλα θα είναι θετικά οικονομικά», είπε.
Επισημαίνοντας τις προσπάθειες της Αποθεματικής Τράπεζας της Ινδίας να διατηρήσει επαρκή ρευστότητα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, διευκρίνισε ότι η αργή ανάπτυξη των επενδύσεων δεν πρέπει να συγχέεται με μια κρίση ρευστότητας.
Η ιστορία αύξησης των εσόδων παραμένει αμετάβλητη
Καθώς ξεκινά η σεζόν κερδών του τριμήνου Ιουνίου, ο Khemani αναμένει ότι η δυναμική των κερδών της εταιρικής Ινδίας θα συνεχιστεί παρά τις προσωρινές διακοπές που προκαλούνται από τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Δύση.
Αναμένει συνολική αύξηση εσόδων 14-16% για το έτος, υποστηριζόμενη από υγιείς μακροοικονομικούς δείκτες, συμπεριλαμβανομένης της αύξησης του ΑΕΠ, των εισπράξεων GST και των εσόδων από άμεσους φόρους.
«Δεν βλέπω κανένα λόγο για τον οποίο η αύξηση του εισοδήματος της Ινδίας δεν πρέπει να είναι μεταξύ 14 τοις εκατό και 16 τοις εκατό», είπε.
Ενώ ορισμένες εταιρείες μπορεί να αντιμετώπισαν υλικοτεχνικές προκλήσεις κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης στη Δύση, πιστεύει ότι αυτά τα εμπόδια έχουν ήδη αρχίσει να ξεθωριάζουν καθώς οι τιμές του πετρελαίου πέφτουν και οι αλυσίδες εφοδιασμού ομαλοποιούνται.
Περιορισμένο ενδιαφέρον για πετρέλαιο και φυσικό αέριο
Παρά τις χαμηλότερες τιμές του αργού πετρελαίου, ο Khemani είπε ότι η επενδυτική του προσέγγιση απέφυγε σε μεγάλο βαθμό τις εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου λόγω της αβεβαιότητας της πολιτικής.
“Δεν έχουμε επενδύσει πραγματικά σε αυτό το τμήμα γιατί είναι ένα τμήμα όπου εμπλέκεται η κυβέρνηση”, είπε.
Η υιοθέτηση EV επιταχύνεται
Ο Khemani είναι αισιόδοξος για την ευκαιρία για ηλεκτρικά οχήματα της Ινδίας, περιγράφοντας την υιοθέτηση EV σε επιβατικά οχήματα και δίτροχα ως μια δομική τάση που κερδίζει δυναμική.
Αντί να στοιχηματίζει σε κατασκευαστές πρωτότυπου εξοπλισμού (OEM), προτιμά εταιρείες που σχετίζονται με τα αυτοκίνητα που προσφέρουν ευρεία έκθεση στο οικοσύστημα EV με καλύτερες επενδυτικές ευκαιρίες.
«Παίζουμε πιο θετικά με τα βοηθητικά αυτοκίνητα παρά με τα OEM», είπε.
Τα Staples θα μπορούσαν να απολαύσουν μια ώθηση περιθωρίου
Οι εταιρείες βασικών καταναλωτικών προϊόντων θα μπορούσαν να ωφεληθούν τα επόμενα τρίμηνα καθώς η χαλάρωση των τιμών των εμπορευμάτων και η βελτίωση των αλυσίδων εφοδιασμού υποστηρίζουν την κερδοφορία.
Σύμφωνα με τον Khemani, οι εταιρείες συνήθως διατηρούν τις τιμές ακόμη και μετά την πτώση των τιμών των πρώτων υλών, επιτρέποντας την επέκταση του περιθωρίου.
«Μετά από αυξήσεις κόστους και αυξήσεις τιμών, αυτές οι εταιρείες έχουν γενικά επέκταση περιθωρίου», είπε.
Η αποτίμηση τον κάνει επιφυλακτικό για το λιανικό εμπόριο αξίας
Το τμήμα λιανικής οργανωμένης αξίας της Ινδίας συνεχίζει να αναπτύσσεται έντονα λόγω της ισχυρής εκτέλεσης και της καταναλωτικής ζήτησης. Ωστόσο, ο Khemani πιστεύει ότι η πλούσια αποτίμηση έχει περιορίσει την ελκυστικότητα της τοποθεσίας από επενδυτική άποψη.
“Το τμήμα πηγαίνει καλά επειδή αυτές οι εταιρείες έχουν προσφέρει καλή αξία στους πελάτες. Το μόνο ερώτημα που έχουμε είναι η αποτίμηση”, είπε.
Το IT ξεχωρίζει ως ευκαιρία για την αντιπαροχή της αγοράς
Όταν ρωτήθηκε για αντίθετες επενδυτικές ιδέες, ο Khemani επέστρεψε στον τομέα της πληροφορικής ως ένας από τους λίγους τομείς όπου η ιδιοκτησία και το συναίσθημα των επενδυτών κερδίζουν παρά τη βελτίωση των μακροπρόθεσμων θεμελιωδών μεγεθών.
“Το IT θα μπορούσε να είναι ένα κόντρα στοίχημα. Υπάρχει έλλειψη ενδιαφέροντος, υπάρχει ένα υπόγειο ρεύμα, επομένως μπορεί σίγουρα να θεωρηθεί ως αντίθετο παιχνίδι”, είπε.
Η ισχύς παραμένει ένα πολυετές επενδυτικό θέμα
Ο Khemani παραμένει επίσης ανοδικός στον τομέα της ενέργειας, επικαλούμενος την αυξανόμενη ζήτηση ενέργειας από την οικονομική επέκταση της Ινδίας και την παγκόσμια έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Αναμένει σταθερές επενδύσεις στην παραγωγή, μεταφορά και διανομή ηλεκτρικής ενέργειας, προς όφελος τόσο των συμβατικών όσο και των επιχειρήσεων ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.
“Η Ινδία πρέπει να επενδύσει πολλά σε όλη την αλυσίδα αξίας στην κατασκευή και τη διανομή… Το τμήμα είναι πιθανό να παραμείνει πολύ ισχυρό λόγω του εγχώριου επενδυτικού κύκλου και του παγκόσμιου επενδυτικού κύκλου”, είπε.