MUMBAI: Ένας συνδυασμός συναλλαγών που περιλαμβάνει επιλογές Nifty κερδίζει έλξη μεταξύ των έμπειρων γραφείων συναλλαγών των θεσμικών επενδυτών. Μια στρατηγική γνωστή ως ημερολογιακό spread, όπου οι έμποροι πωλούν ταυτόχρονα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης τον τρέχοντα μήνα και τα αγοράζουν τον επόμενο μήνα, προτείνεται από τους μεσίτες σε θεσμικούς πελάτες που βλέπουν απότομες κινήσεις στη μεταβλητότητα των επιλογών Nifty τον Σεπτέμβριο.

“Υπάρχει μια ευκαιρία να κερδίσετε χρήματα πουλώντας όγκους τρέχοντος μήνα (απροσδόκητη μεταβλητότητα) και αγοράζοντας όγκους Σεπτεμβρίου”, δήλωσε ο Girish Patil, manager-derivatives, Antique Stockbroking. Σε αυτήν τη στρατηγική spread, το ασφάλιστρο που λαμβάνουν οι έμποροι από την πώληση της τρέχουσας σειράς χρηματοδοτεί εν μέρει το κόστος αγοράς των επιλογών του επόμενου μήνα. «Με λίγες μόνο ημέρες που απομένουν για τη λήξη της σειράς Αυγούστου, οι όγκοι είναι απίθανο να αυξηθούν σε αυτήν τη σειρά», είπε ο Patil.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης για τη σειρά Αυγούστου λήγουν στις 26 και η σειρά Σεπτεμβρίου κλείνει στις 30 του επόμενου μήνα.

Οι πωλητές δικαιωμάτων προαίρεσης, οι οποίοι εισπράττουν το ασφάλιστρο από τον αγοραστή, επιλέγουν λιγότερες ημέρες διαπραγμάτευσης σε έναν μήνα διαπραγμάτευσης λόγω της χρονικής αξίας—μια άλλη σημαντική πτυχή της τιμολόγησης των δικαιωμάτων προαίρεσης. Η χρονική αξία των δικαιωμάτων είναι πιο κοντά στη λήξη των συμβολαίων, με αποτέλεσμα περιορισμένες κινήσεις στις τιμές των δικαιωμάτων.

Η πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς Nifty 5500 στη σειρά Αυγούστου και η αγορά του ίδιου συμβολαίου στη σειρά Σεπτεμβρίου είναι μια καλή στρατηγική σε μια τέτοια αγορά, δήλωσε ο Shailesh Kadam, AVP-derivatives στην PINC Research.

«Αυτή η στρατηγική στοιχηματίζει ότι το Nifty θα είναι περιορισμένο σε εμβέλεια και δεν θα κινηθεί πάνω από τα 5500 στη σειρά του Αυγούστου, ενώ ο τόνος είναι θετικός τον επόμενο μήνα», είπε ο Kadam.

Τον τελευταίο ένα μήνα, το Nifty κινήθηκε σε μια στενή ζώνη μεταξύ 5350 και 5450, με αποτέλεσμα ο δείκτης μεταβλητότητας – ένα μέτρο των προσδοκιών των εμπόρων για βραχυπρόθεσμους κινδύνους στην αγορά – να κυμαίνεται στη ζώνη 15-20%, το χαμηλότερο εύρος από τον Ιανουάριο του 2008.

Οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης δυσκολεύτηκαν να κερδίσουν χρήματα απουσία απότομων κινήσεων των δεικτών, είπαν οι χρηματιστές. «Οι αγοραστές όγκου (αγοραστές επιλογών) έχασαν τα χρήματά τους, ενώ οι πωλητές δεν είχαν τα κότσια να πουλήσουν τόμους σε τόσο χαμηλό όγκο», δήλωσε ο επικεφαλής των παραγώγων σε μια θεσμική χρηματιστηριακή εταιρεία. «Έτσι, ελλείψει μιας απότομης κίνησης, το ημερολογιακό spread μοιάζει με καλύτερη στρατηγική», είπε.